热点聚焦]: 2020年裂解C9产业链半年报:逆境中的裂解C9产业链现状浅析

原标题:[热点聚焦]: 2020年裂解C9产业链半年报:逆境中的裂解C9产业链现状浅析

2020年1-6月,隆众资讯数据统计显示,工业用裂解C9均价为2825元/吨,较去年同期3856元/吨下跌1031元/吨,跌幅近26.74%。国内加氢C9市场延续低迷走势,1-6月均价在3842.77元/吨,2019年1-6月均价在5031.16元/吨,同比下跌1188.39元/吨,跌幅在23.62%。C9石油树脂方面,受油漆、橡胶、热熔胶等下游需求影响,出货承压,市场均价为5045元/吨,较去年同期5526元/吨下跌481元/吨,跌幅8.70%。精双环戊二烯市场均价为6504元/吨,较去年同期7848元/吨,下跌1344元/吨,跌幅为17.13%。受公共卫生事件的影响,精双环出口受到一定的影响,而国内市场下游需求平淡,应用领域较为狭窄,农药行业需求低迷,导致价格出现下跌,上半年基本维持在6200-6800元/吨附近。

上半年工业用裂解C9产量82.58万吨,较去年同期85.59万吨下跌3.01万吨,跌幅为3.52%。分析其原因,大连恒力等乙烯裂解装置投产,工业用裂解C9货源供应理论增加。但天津中沙及扬子巴斯夫乙烯裂解装置停工检修,而去年同期除兰州石化外未有其他乙烯裂解装置大修,因而今年上半年工业用裂解C9市场货源供应较去年同期减少。

二段加氢C9组分产量在2020年有所减少,据隆众资讯统计,2020年1-6月产量较2019年略有下降,2020年产量在44.72万吨,较2019年减少9.24万吨,同比下滑约17.12%。产量下降的主要原因在于国内公共卫生市场影响,整体国内市场有接近30天左右封城时间,国内需求量基本为零,居民居家办公,暂无出行需求,工厂暂无采购订单,纷纷以停车检修及降低产量来应对市场低需求变化。部分工厂在2020年检修时间较差,宁波广昌达截止6月30日,加氢装置暂未开车,山东军胜化工转产加氢石脑产品,淄博天泉截止6月30日装置暂未开工。

2020年1-6月,我国热聚C9石油树脂产量11.32万吨,较去年同期下跌5.11%。分析其原因,新年伊始突发大型公共卫生事件,除山东齐隆、大庆华科、浙江恒河、北京欣联以及兰州汇丰外的其他热聚树脂工厂全部延期复工,1-2月工厂开工率低位,供应下降明显,3月起复工厂家增多,至4月中旬开始开工率恢复至高位,但由于下游需求偏弱,个别工厂存在低负荷运行,总体产量较去年同期下降。

冷共聚石油树脂产量4.16万吨,其中C9冷聚石油树脂上半年产量为1.5万吨,较去年同期下降29.25%。C5C9共聚石油树脂上半年产量为2.66万吨,较去年同期下降28.30%;1-2月仅山东齐隆、浙江恒河正常开工,供应降低,另外由于公共卫生事件波及,3-5月进出口受限严重,原料裂解萘馏分货源紧俏,部分工厂低负荷运行或停车检修,使得总体上半年总体产量较同期下降明显。

2020年国内加氢C9市场库存大幅增加。据隆众数据显示,2020年上半年,国内二段加氢C9组分平均库存在3.54万吨, 较去年同期1.71万吨增加1.83万吨,涨幅在107.08%。受公共卫生事件影响,居民出行受阻,国内汽油市场消耗较差,整体库存高位,对原料加氢C9采购量低迷,虽工厂降低开工率应对较差行情,但实单需求在工厂低负荷运转下仍旧难以达到产销平衡,在2020年3-4月,国内混合芳烃库存均处高位。

上半年,C9石油树脂库存增加明显,其中C9热聚石油树脂库存为2.08万吨,较去年同期增加73.43%;C9冷聚石油树脂库存为4.79万吨,较去年同期增长26.88%;C5C9共聚石油树脂库存为8.83万吨,较去年同期增长17.90%。年初开始受突发公共卫生事件影响,物流受阻严重,树脂工厂出货吃力,再加之原料管输对部分工厂生产影响不大,使得库存一度压力过大,后期虽然随着事件降温,物流恢复,工厂库存压力减小,但下游终端企业较去年同期相比需求减弱,对库存消耗放缓,因此库存上升趋势明显。

2020年上半年,国内工业用裂解C9货源供应因少数乙烯裂解装置检修影响较去年同期减少。但疫情影响下,工业用裂解C9终端需求低迷,导致下游产品价格较去年同比大幅下行。

下半年,天津中沙乙烯裂解装置恢复开工,国内工业用裂解C9货源供应理论增加。国内市场仍不乐观,布伦特原油预计在37-55美元/桶空间宽幅震荡,对国内成品市场的利好支撑有限。受上半年国内主营汽油出口完成率不佳影响,下半年国内汽油出口量或将有一定增幅,但汽油财务费用的增加使得国内加氢C9市场价格上行空间不足,预计下半年国内加氢C9市场将在3100-4100元/吨震荡。而C9石油树脂方面,国内生产企业开工率高位,随着国际政策影响,出口量下半年会较之前增加,C9石油树脂库存压力不大,但油漆、橡胶等下游终端企业受大环境影响,相对疲软,对C9石油树脂需求支撑有限,预期树脂价格横盘震荡运行为主。另外精双环从下半年来看市场供应仍较为充足,而国内下游并无明显的需求增长,预计市场依旧弱势运行,存在小幅下行的空间。

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